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房地产行业住宅周报第433期,住宅周报第438期

来源:http://www.ducks-auto.com 作者:韦德体育平台 时间:2019-09-18 19:26

一手房销量:1)环比:整体环比降2%,其中一线下降25%,二线上升10%,三线下降2%。2)同比:整体同比升3%,其中一线降23%,二线升23%,三线下降7%。3)本周与2016年全年周均比:整体降43%,其中一线降30%,二线降38%,三线降55%。4)二手房销量:本周环比上升3.5%,同比下降38.2%。

一手房销量: 1)环比:整体环比升1%,其中一线上升4%,二线持平,三线上升1%。2)同比:整体同比降9%,其中一线降37%,二线降3%,三线上升2%。3)本周与2016 年全年周均比:整体降48%,其中一线降49%,二线降49%,三线降49%。4)二手房销量:本周环比下降12.1%,同比下降55.5%。

    库存水平:16个典型城市一手房平均可售面积环比上升0.4%,同比降29.4%。去化时间:16个城市新房去化时间16.5个月。2017年PE主流公司13.6倍,RNAV15.74%折价。

    库存水平:16 个典型城市一手房平均可售面积环比持平,同比降30.0%。去化时间:16 个城市新房去化时间15.7 个月。2017 年PE主流公司13.9 倍,RNAV19.52%折价。

    本周观点:1)政治局会议将“加快住房制度改革和长效机制建设”作为2018年着力抓好的重点工作之一,房地产市场的住房制度改革、多层次住房供应体系将进一步推进,北京鼓励国企将自持土地建设保障房,符合多主体供给及多渠道保障的总体思路。2)依旧看好龙头明年销售及业绩高增,板块低估明显,年底估值切换板块性价比凸显,持续看好行业竞争力具有边际提升空间的优质房企。

    本周观点:近期板块投资逻辑依旧围绕业绩及政策两条主线进行。受政策预期及部分强化措施出台(深交所规范跟投)的影响,行业估值依旧受到压制,继续关注高增长低估值高分红的龙头房企。政策层面,多层次的住房供应体系建立还将进一步加速,金融端的支持密集出台(类REITS 产品的发行及银行租赁贷款),后续随着13 个城市集体用地转租赁试点细则的出台,租赁主题有望进一步发酵。

    国君地产个股推荐组合包括保利地产、荣盛发展、招商蛇口和北京城建,权重占比均为25%。国君地产个股推荐组合指数上周降1.8%,跑输房地产指数0.3%,跑输上证指数1.0%。2017年累计涨幅为40.3%,跑赢房地产指数37.8%,跑赢上证指数34.3%。

    国君地产个股推荐组合包括保利地产、荣盛发展、招商蛇口和北京城建,权重占比均为25%。国君地产个股推荐组合指数上周降1.4%,跑赢房地产指数0.4%,与上证指数持平。2017 年累计涨幅为34.5%,跑赢房地产指数32.2%,跑赢上证指数25.8%。

    维持行业增持评级。2017年,在行业政策和流动性边际持续收紧的环境下,行业集中度将加速提升,龙头公司表现不俗,当前重点推荐行业龙头和粤港澳湾区受益标的。2017年房地产板块投资策略是“精选主题,业绩为王”。推荐:1)龙头房企受益于竞争优势的增强和集中度的提升,业绩稳健,分红稳定,推荐:保利地产、万科A、华侨城A、招商蛇口;2)京津冀主题推荐荣盛发展、华夏幸福、北京城建、首开股份;3)区域主题:粤港澳大湾区,包括临深区域(天健集团、招商蛇口、华侨城A)、珠海区域(格力地产,受益华发股份)、广州区域(保利地产);大上海(新城控股),西南区域(金科股份,蓝光发展),贵阳区域(中天金融)。

    维持行业增持评级。2017 年,在行业政策和流动性边际持续收紧的环境下,行业集中度将加速提升,龙头公司表现不俗,当前重点推荐行业龙头和粤港澳湾区受益标的。2017 年房地产板块投资策略是“精选主题,业绩为王”。推荐:1)龙头房企受益于竞争优势的增强和集中度的提升,业绩稳健,分红稳定,推荐:保利地产、万科A、华侨城A、招商蛇口; 2)京津冀主题推荐荣盛发展、华夏幸福、北京城建、首开股份;3)区域主题:粤港澳大湾区,包括临深区域(天健集团、招商蛇口、华侨城A)、珠海区域(格力地产,受益华发股份)、广州区域(保利地产);大上海(新城控股),西南区域(金科股份,蓝光发展),贵阳区域(中天金融);

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